трейдеры и инвесторы

Есть вечные темы, которые всегда дадут повод философам устроить маленькую потасовку или большую войну — в зависимости от того, сколько было текилы в баре. Кто кого поборет — слон или кит? Кто круче — США или Китай? И что лучше — трейдинг или инвестирование?

Вечные вопросы оттого вечные, что отражают дуальность мира. В центре противостояния — не просто борьба противоположностей, а ваш личный выбор — политического лагеря, судьбы, смысла жизни # Ну, пожалуй, насчёт слона и кита я несколько погорячился. А вот выбор между трейдингом и инвестициями — вполне себе судьбообразующий. Так что сегодня у нас на повестке дня проблема не только практическая, но и философская. (Кстати, существует такое понятие, как «философия трейдинга». Как-нибудь мы поговорим об этой штуковине подробнее.)

Конечно, проще всего свести вопрос к банальному «где я больше денег загребу». Но всё намного сложнее. Выбирая, кем стать — трейдером или инвестором, вы определяете:

  • Стиль работы.
  • Отношение к риску.
  • Жизненную стратегию.
  • И самое главное — образ мышления.

По традиции считается, что главное биржевое противостояние — неугасимый конфликт «быков» и «медведей». Около Франкфуртской биржи им даже установлен памятник. Но, возможно, ещё более серьёзное противостояние наблюдается между инвесторами и спекулянтами.

Дело в том, что «медвежье-бычьи» войны не затрагивают основ трейдерского мышления: в зависимости от текущей ситуации «медведи» спокойно превращаются в «быков», и наоборот. Скорее, следует говорить о преобладающем в данный момент «бычьем» или «медвежьем» тренде. Разумеется, человек может иметь большую склонность к лонговым или шортовым сделкам, но большинство современных спекулянтов умеют работать как на растущем рынке, так и на падающем. Более того — это один из признаков профессионализма, гарантирующий заработок в любое время.

А вот трейдинг и инвестирование — это кардинально различающиеся стратегические и психологические подходы. Трейдеры и инвесторы мыслят по-разному. Настолько по-разному, что практически невозможно быть одновременно и тем, и другим.

И, кстати, никакая битва «быка» и «медведя» не сравнится с яростью трейдера и инвестора, схлестнувшихся в полемике на просторах интернета ) Однажды я опубликовал пост в телеграм-канале, посвящённый этой горячей теме, так меня потом забомбили сообщениями возмущённые, разозлённые и кипящие от негодования оппоненты…

Возникла идея разложить эту тему на атомы, подробно описав плюсы и минусы обоих проходов. Давайте спокойно и вдумчиво разберёмся, чем трейдинг отличается от инвестирования, каковы перспективы каждого подхода и что стоит учесть человеку, вступающему на тот или иной путь.

 

Чем отличается трейдер от инвестора?

Чем отличается трейдер от инвестора?

Для начала определимся с терминологией и выясним, кто такие трейдеры и кто такие инвесторы. Сделать это не так-то просто. Разница между трейдингом и инвестированием весьма условна, а граница между этими понятиями довольно размыта. Теоретически любое вложение капитала можно считать инвестированием, а любую торговую операцию — спекуляцией. Но если вы не теоретик, а практик, достаточно принять как факт деление биржевой торговли на трейдинг-спекуляцию и инвестирование. 

Разницу между инвестициями и спекуляциями в биржевом мире определяет временной фактор. Считается, что сделки, закрытые в течение года, относятся к спекуляциям, а рассчитанные на более длительный срок — к инвестициям. 

На крайних полюсах находятся: 

  • скальперы, совершающие сделки за минуты и даже секунды;
  • сверхдолгосрочные инвесторы, размещающие средства с прицелом на десятилетия (они формируют своего рода личные пенсионные фонды и не позволяют себе изымать из них ни цента — только наращивают портфели). 

Как и любые крайности, такие стратегии в чистом виде привлекают сравнительно немногих. Впрочем, если использовать эти стили работы в качестве вспомогательных решений, может получиться совсем неплохо: например, скальпирование на тестовом счёте — отличная тренировка для трейдеров, а формирование личного пенсионного фонда из части средств — в качестве финансовой подушки на будущее — никому не помешает. 

Между этими двумя полюсами находятся: 

  • трейдеры, занимающиеся внутридневной торговлей;
  • любители среднесрочных трендов (они выбирают свинг-трейдинг и позиционный трейдинг);
  • долгосрочные инвесторы (чтобы не заморачиваться, к этому подходу относят сделки с прицелом на год и более). 

Бывает, впрочем, что инвесторы, формирующие портфели с прицелом на годы, сбрасывают сомнительные активы довольно быстро — например, если сочли покупку ошибочной или ситуация на рынке резко изменилась. Но это не значит, что такой инвестор стал трейдером. Ведь его цели и стратегия остались прежними! 

Поэтому при разграничении трейдинга и инвестирования следует, помимо временного фактора, учитывать и цель вложения средств. 

Но и тут не всё так просто. Некоторые авторы относят к спекуляциям все сделки, направленные на получение разового дохода при продаже актива (в идеале — «купил на лоях, продал на хаях»), а сколько времени занимает сделка — не имеет особого значения. Определённая логика тут есть (иногда крупные спекулянты на протяжении длительного времени скупают активы в ожидании подходящего момента для «выстрела»), но всё-таки подобный подход не совсем корректен. При этом понятие спекуляций чрезмерно расширяется, а понятие инвестирования сильно сужается. Получается, что к инвестициям можно отнести только активы, которые генерируют стабильный дивидендный доход и приобретаются именно с этой целью. Но ведь инвестиционных стратегий гораздо больше! И этот подход, получается, тоже не даёт полного представления о различиях между трейдингом и инвестированием.

Подзаморочились? А это ещё не всё (за кулисами раздаётся демонический смех). Особняком стоят покупка акций с целью получения доли, позволяющей принимать участие в управлении бизнесом, а также разнообразные финансовые игры для снижения стоимости компаний, захвата контрольного пакета и т. д. Это тоже инвестиции, но не портфельные. 

Также в качестве критерия размежевания выделяют экономическую роль биржевых действий: долгосрочные инвесторы финансово подпитывают бизнес, а спекулянты участвуют в ценообразовании, выравнивают спрос и предложение.

Жару добавляет использование термина «спекуляция» для обозначения ряда негативных экономических явлений (например, взвинчивания цен во время войны, раздувания спекулятивных пузырей и др.), которые чаще всего не одобряются общественной моралью. Поэтому многие трейдеры не любят называть себя спекулянтами (к тому же такое самоназвание провоцирует неправильное понимание у окружения). Но это личное дело каждого. Джесси Ливермор, к примеру, называл себя спекулянтом, а вы можете позиционировать себя как трейдера (эх, если бы все проблемы можно было решить так просто!).

Как видите, в двух словах ответить на вопрос, чем отличается трейдер от инвестора, не так уж просто. Я рекомендую, чтобы не слишком уж грузиться, описывать эти стратегии так: 

  • Трейдинг — заработок на колебаниях цен с использованием возможностей, которые предоставляет текущая рыночная ситуация.
  • Инвестирование — формирование портфеля из биржевых активов для постепенного приумножения его стоимости в течение длительного периода и, по возможности, получения пассивного дохода. 

Всё, хватит теории! Давайте посмотрим, что на практике означает разделение на трейдеров и инвесторов. Какие у этих стратегических подходов ключевые точки расхождения? На что надо обязательно обратить внимание, выбирая, «кем быть»?

 

Подводные рифы на пути к финансовой свободе

Подводные рифы на пути к финансовой свободе

Одна из самых привлекательных особенностей инвестирования — возможность получать пассивный доход. Для многих людей, которым надоело «пахать и вкалывать», именно в этом и заключается привлекательность инвестиционного подхода.

А вот в трейдинге нет пассивного дохода, это работа («как потопаешь, так и полопаешь»). 

Казалось бы, тут можно было бы поставить точку, но не всё так однозначно. Во-первых, среди инвесторов есть своё внутреннее деление. Одни инвесторы делают акцент на формировании портфеля, который даст максимальный дивидендный доход. Другие ориентированы на активы, которые обещают хорошо вырасти в цене. Одно другого не исключает, но всё-таки подходы разные, так как заставляют инвестора сосредотачиваться на поиске определённой категории активов.

Во-вторых, дожидаться пассивного дохода придётся долго. Учитывая же, какими средствами располагает большинство начинающих инвесторов, — очень долго

А самое интересное знаете в чём? В том, что в ожидании пассивного дохода, который подарит вожделенную свободу, среднестатистический инвестор годами ходит на «любимую» работу к «дяде». И всё это время впахивает отнюдь не пассивно.

Трейдер же занимается любимым делом (без внутреннего огонька, без любви к рыночному сёрфингу успешная торговля невозможна). Так что трейдеры намного быстрее инвесторов говорят «дядям» и унылым будням: «Давай, пока!»

Правда, многие возвращаются обратно, не выдерживая ответственности за свою судьбу. Но это уже другой вопрос.

 

Сколько придётся вкалывать? 

Сколько придётся вкалывать? 

Из предыдущего пункта вытекает очевидный вывод: трейдинг требует куда больших затрат сил и времени. Если вы решили стать трейдером, придётся выделить: 

  • Время на чтение профессиональной литературы, на изучение основ профессии, а затем — на наработку мастерства. При этом учтите, что придётся заниматься самообразованием.
  • Время на сосредоточенную биржевую торговлю. Когда вы ищете хорошую точку входа, просчитываете риск, мониторите рынок, очень важна концентрация на работе. Отвлеклись — считай, слили сделку. 

Впрочем, это не значит, что трейдинг будет пожирать всё ваше время, не давая сходить в туалет. Совершенно незачем гипнотизировать графики. Вполне продуктивен такой подход, когда вы захотите на рынок только утром и вечером. И всё же совмещать трейдинг и какую-нибудь другую работу совсем непросто, особенно новичку. Самообразование, самоанализ, работа над ошибками, ведение трейдерского дневника будут отнимать и время, и силы. А беспокойство за исход сделок — морально выматывать (на начальном этапе это практически неизбежно). Будет преследовать и желание залезть на биржу, пока начальник не видит, — что чревато и глупыми сделками, и увольнением. Поэтому есть риск, погнавшись за двумя зайцами, пробакланить обоих. 

Инвестированием же необязательно заниматься плотно (если вы не воротила с миллионами). Большинство мелких инвесторов относятся к этому занятию как к пополнению банковского депозита: прикупают активы с зарплаты, а то и реже. Портфели, конечно, периодически требуют пересмотра, но слишком часто их перетряхивать не нужно (это даже вредно). Такое инвестирование постоянного внимания не требует. 

Резюмируем: 

  • Биржевые спекуляции вряд ли подойдут занятым людям, чей день в ежедневнике расписан по минутам. Чтобы получить отдачу от трейдинга, к нему следует относиться как к серьёзной работе, требующей наработки профессионального мастерства.
  • Если же перед человеком стоит задача приумножить с помощью финансовых инструментов капитал, заработанный в других сферах (на которых и сосредоточено его внимание), то ему проще заняться инвестированием.

 

Финансовый вопрос: сколько надо вложить и сколько можно заработать

Финансовый вопрос: сколько надо вложить и сколько можно заработать

Пожалуй, это главный вопрос, который волнует новичка. Сколько стоит так называемый входной билет на биржу для трейдера и сколько — для инвестора? Каким стартовым капиталом надо обладать, чтобы начать путь к сияющим вершинам? Этот вопрос нужно разбить на два:

  • С каким капиталом можно начать трейдинг/инвестирование?
  • Какой капитал понадобится, чтобы выйти на приличный доход?

Ответ на первый вопрос склоняет чашу весов, которыми вооружился неофит, на сторону инвестиционного подхода. Ведь чтобы начать инвестировать, хватит суммы, сэкономленной на пирожках. Начать можно с нескольких сотен долларов. Правда, зачастую приходится сталкиваться с минимальный порогом лота: например, при номинальной стоимости облигации в $100 надо прикупить пакет не менее чем на $1000. Но рынок предоставляет достаточно широкий выбор вариантов для инвесторов с зарплатой охранника из супермаркета.

А сколько денег надо для того, чтобы стать трейдером? Сразу отсекаем лохотроны, которые завлекают обещаниями «стотыщпроцентного дохода при вложении $200». Разумные люди понимают, что даже к трейдингу на «Форексе» или торговле микроконтрактами на CME следует приступать, имея хотя бы $1000 на депозите. Для взрослого же трейдинга на фондовой или товарной бирже желательно иметь $25 000 — 50 000. Начинают, конечно, торговлю и с $3000-5000, но следует помнить: чем меньше начальный депозит, тем выше риск его быстро слить.

Кроме того, трейдеру кровь из носу нужна подушка безопасности. У начинающего инвестора, как правило, есть постоянная работа. Кроме того, инвестиционный портфель — сам по себе подушка безопасности. А вот трейдеру обязательно нужно подстелить себе соломку.

Также не будем забывать: трейдеру надо что-то есть, пока он осваивается в профессии (на стабильный доход кто-то выходит за пару-тройку лет, но многим приходится попотеть подольше). Поэтому, готовясь к трейдерскому этапу жизни, желательно не только собрать депозит, но и отложить немного на пельмени.

Казалось бы, всё говорит о том, что инвестором становиться выгоднее.

Но давайте теперь поищем ответ на второй вопрос. И вот тут уже чаша весов склоняется на сторону спекулянтов. Дело в том, что трейдинг, будучи активным способом заработка, позволяет раскачать стартовый капитал гораздо быстрее, чем инвестирование.

Вложив, скажем, $10 000 в формирование инвестиционного портфеля с прицелом на дивиденды, вы будете получать, скорее всего, жалкие $400-500 в год. На эти деньги жить невозможно даже в хижине на Гоа. Конечно, любой инвестор рассчитывает на рост стоимости портфеля, но инвестируют-то не для того, чтобы этот рост тупо прожрать. А увеличение пассивного дохода, если вы не вложите наследство дядюшки-миллионера, будет довольно унылым. Но лет через 20-30 получите таки прибавку к пенсии…

Таким образом:

  •  Если хотите зарабатывать — вам в трейдинг.
  • Если хотите постепенно приумножать накопления и потихоньку наращивать пассивный доход — собирайте инвестиционный портфель, не забыв запастись изрядным терпением.

 

Поговорим о риске

Поговорим о риске

Трейдинг, особенно на фьючерсном рынке, открывает перспективы довольно быстрого заработка солидных сумм. И, возможно, вы уже представляете, как гребёте деньги лопатой, снисходительно поглядывая на инвестиционный лагерь. Но почему же тогда все не идут в трейдеры, зато массово ломятся в инвесторы?

В отличие от продавцов «волшебных стратегий», которые обещают «гарантированный доход», я не собираюсь вас обманывать и приукрашивать действительность. Реальность жестока: 95% начинающих трейдеров уходят без штанов, зверски обиженные на рынок и судьбу. Успеха добиваются только 5%, да и то, как правило, после болезненных падений (сам набивал шишки, чего уж скрывать).

Особенно жёстко бьёт новичков фьючерсный рынок с его кредитным плечом (отличный инструмент, но в неумелых руках опасный, как бензопила).

Что делать? Может, таки в инвесторы? Там тоже возможны просадки, но нет риска слить депозит за неделю (или за день… умеючи-то!). Даже теряя деньги, инвестор может бултыхаться на рынке годами. А трейдеру каждый день приходится доказывать, что он — профессионал.

Но зато те 5%, кто научился контролировать риски и держать в узде эмоции, кто чётко следует принципам выбранной стратегии и даже сумел выработать индивидуальный стиль торговли, — получает офигенный суперменский скилл: может зарабатывать даже в кризис, на падающих рынках, под стоны и рыдания инвесторов… Более того: в кризис очень хорошо зарабатывается! Для многих трейдеров это тот самый шанс сорвать джекпот. Ну или хотя бы отхватить кусочек золотого пирога.

А вот что в это время делают инвесторы? А у инвесторов в кризис начинается массовая истерика. Она усугубляется тем, что инвесторы не привыкли к жёстким потрясениям и не знают, как реагировать на обвал цен. Короче, катастрофа.

Резюме:

  • Трейдинг — более рискованное занятие, чем инвестирование. Но зато спекулянта не пугают кризисы, поскольку воспринимаются как шанс хорошо заработать во всеобщем хаосе: «чёрный лебедь» может стать синей птицей удачи.
  • Инвесторы же хорошо себя чувствуют на стабильных рынках, а вот «чёрные лебеди» для них — это бомбардировщики, выжигающие колосящиеся нивы. Можно потерять 30-50% от стоимости портфеля, собиравшегося годами.

 

Кто сколько стоит

Кто сколько стоит

Интересный вопрос! «Стоимость» человека в суровом мире капитализма принято определять по стоимости его активов. Сколько же стоит трейдер и сколько стоит инвестор?

Увы, счёт не в пользу спекулянтов. Слишком многие трейдеры, радующиеся отличным заработкам, не думают о будущем. Тратят прибыль, наслаждаются жизнью… Джорданы, понимаешь, Белфорды.

А инвесторы, как муравьи, потихоньку сколачивают капиталец. Правда, не без риска. Во-первых, рынок неоднократно снижал стоимость инвестиционных портфелей. Во-вторых, в накоплении-приумножении у среднестатистического муравья возникает синдром отложенной жизни: «Вот когда-нибудь заживу…»

Что тут посоветовать? Одним — не только зарабатывать, но и формировать запас на будущее. Другим — не только тащить каждый грош в инвестиционную копилку, но и получать удовольствие от сегодняшнего дня.

 

Стрессы и эмоции

Стрессы и эмоции

Тут всё просто: трейдинг не подойдёт тем, кто не готов к сильным стрессам. Как ты ни старайся стать клириком Эквилибриума, нервная система всё равно будет идти вразнос. 

Основные типы риска: 

  • нервное истощение (выгорание);
  • депрессивные состояния, особенно в период даунстриков;
  • безумный тильт;
  • формирование перманентного стресса (это когда не отпускает даже на отдыхе);
  • негативное влияние на здоровье в целом (все болезни от нервов). 

Трейдинг противопоказан чрезмерно эмоциональным людям, склонным к аффективному поведению. Во-первых, повышается риск всего вышеперечисленного. Во-вторых, выше риск ошибок из-за эмоциональных качелей, паники, эйфории и тому подобного. 

Инвестору проще. Крупные просадки огорчают, но они не так критичны, как в трейдинге. И на принятие решений даётся гораздо больше времени, что снижает уровень стресса. Да и сами решения приходится принимать не так уж часто. Есть только одно «но»: во время кризиса можно поседеть…

 

Психологический портрет трейдера и инвестора

Психологический портрет трейдера и инвестора

 

Выбор между трейдингом и инвестированием во многом определяется психологическими особенностями. Но было бы неверно считать, что есть некие черты характера, которые запрещают тот или иной путь — либо, наоборот, его предопределяют. 

Может показаться, что для трейдеров характерны азартность, склонность к риску, авантюризм, а инвесторы — вдумчивые и спокойные ребята. На самом деле это не так. Задумчивых флегматиков, скрупулёзно подсчитывающих риск, хватает и среди трейдеров. А среди инвесторов полно азартных авантюристов. 

Даже существует мнение, что люди, выстраивающие долгосрочные планы, более азартны, чем спекулянты! 

Бестолочей, рассматривающих трейдинг как лотерею, несомненно, хватает. Даже с избытком. Но профессиональный трейдер — это образец самодисциплины.

 

Кем стать — трейдером или инвестором?

Кем стать — трейдером или инвестором?

 

В выборе профессии многие люди склонны действовать по принципу наименьшего сопротивления: не смог поступить в Гарвард, пойду в заборостроительный. Поэтому большинство из тех, кто решил заняться биржевой торговлей, предпочитают войти в лагерь инвесторов. Но не потому, что действительно имеют чёткий инвестиционный план и понимают все плюсы и минусы своего выбора. Этот путь кажется более простым, вот и всё. 

Если проанализировать мотивы большинства начинающих инвесторов, то они сведутся к трём пунктам: 

  • трейдинг — это сложно;
  • риск откровенно пугает;
  • нужен приличный стартовый капитал.

Инвестиционный подход более заманчив: потратил ползарплаты младшего клерка на горстку «голубых фишек» и уже чувствуешь себя солидным человеком. Понемногу подкупаешь акции-облигации с зарплаты и ощущаешь прогресс. Пока на рынке штиль, спокойно держишься на плаву. И хотя более или менее приличного дохода у тебя нет, но зато самооценка, как у Баффета.

Дешевизна входного билета привлекает дилетантов. Образно говоря, чтобы назвать себя инвестором, достаточно купить ящик тушёнки. Сел на него — и можешь вести блог «Начинающего миллиардера».

Разумеется, есть инвесторы, которые выбрали этот путь осознанно. Они серьёзно подходят к делу, тщательно изучают информацию, вдумчиво наполняют портфель, продумывают сценарии апокалипсиса на случай кризиса. Но их меньшинство. 

Впрочем, «леммингов» хватает и среди трейдеров. Но рынок отсеивает таких в полпинка.

В результате горе-трейдеры сразу понимают, что они лузеры, а вот горе-инвесторы могут годами считать себя профессионалами и даже учить других.

Лагерь инвесторов пополняется и за счёт трейдеров, получивших пинка от рынка. Слил депозит и понял… Что понял? Что надо учиться, контролировать риск? Что надо подниматься, стиснув зубы? Нет, он понял, что лучше стать инвестором! Там же проще.

Нет, я не буду отговаривать вас от инвестиционного подхода. Если вы чётко понимаете его плюсы и минусы, если можете сказать, зачем вам это нужно, — вперёд. Но если, честно проанализировав свои мотивы, вы поняли, что просто ищете лёгкий путь, — трижды подумайте, на правильную ли дорогу вступаете.

В лагерь трейдеров я тоже никого завлекать не собираюсь. Наоборот, я всегда предупреждаю новичков:

  • Трейдинг — территория риска и повышенного стресса.
  • Трейдинг потребует от вас вложения денег, времени, сил и нервов.
  • Трейдинг быстро выбьет из вас дурь, если вы не сделаете это сами.

Так кем же стать — трейдером или инвестором?

  • Проанализируйте свои цели. Определите, что вам нужно и что реально может дать тот или иной подход.
  • Составьте сравнительную таблицу трейдинга и инвестирования, внесите туда их плюсы и минусы, тщательно изучив информацию.
  • Взвесьте риск (в том числе и долгосрочный).

И только после этого принимайте решение.

Я за вас его принимать не буду )