Невозможно усидеть на двух стульях, поэтому постоянно приходится выбирать: отдохнуть или поработать, взять лонг или шорт, забрать пятьдесят пунктов или дать прибыли подрасти. Случаются и глобальные выборы: плыть по течению или выйти из зоны комфорта, работать на дядю или на себя, стать трейдером или инвестором… Ещё один вопрос, который неизбежно приходится решать трейдеру, — выбор торгового метода. Таковых существует немало, но в целом современные трейдинговые подходы можно разделить на две ветви: компьютерная (автоматическая) торговля и ручная. А в рамках ручного трейдинга выделяются механический (системный) и дискреционный (интуитивный).
Коротко говоря, автоматический трейдинг — это работа с использованием торговых роботов. Ручной же метод подразумевает, что выставляет и закрывает позиции непосредственно трейдер. Если при этом «биржевой волчара» строго придерживается формализованной инструкции открывания и закрывания сделок («шаг вправо, шаг влево — расстрел»), значит, он торгует механически. Если же оставляет за собой право лично принимать решения и формировать индивидуальный торговый стиль — то он относится к лагерю дискреционщиков.
Всё понятно? Ага, щаз. Начинающего трейдера, решившего разобраться в вопросе, ждёт адское месиво из терминологических заморочек. Из-за них множатся ложные представления о сути этих подходов:
- Механический трейдинг часто отождествляют с робототорговлей.
- Дискреционному подходу отказывают в системности.
- Формулировка «интуитивный» провоцирует подозрения, что левое, логическое, полушарие мозга должно находиться во время торговли в отключке (а это не так).
В результате на бирже тусуется масса новичков, руководствующиеся принципом «я торгую интуитивно, как левая пятка пожелает». Ну а когда решения, продиктованные левой пяткой, приводят к закономерному сливу, возникает вселенская обида на дискреционный метод.
Ну что ж, давайте продираться сквозь терминологические дебри. Ведь как выбирать торговый подход, если вообще не понимаешь, о чём идёт речь?
Механический, или системный, трейдинг: почему это вовсе не о роботах
Итак, механический трейдинг — один из методов ручной торговли. Почему же он так называется, зачастую вводя людей в заблуждение? Всё дело в том, что слово «механический» имеет несколько значений. Одно из них связано с механизмами, вот и возникают ложные ассоциации с роботами. Но когда мы говорим о механическом трейдинге, подразумевается другое значение — «машинальный». Иными словами — «не направляемый сознанием», как сообщают нам толковые словари.
Пример такого словоупотребления мы находим у Льва Толстого в «Войне и мире»: «Наташа, не думая, механическим движением сломала печать и читала любовное письмо Анатоля». Ещё показательнее в контексте нашей темы цитата из книги Эммануила Казакевича «Весна на Одере»: «Генерал считал, что Красиков не умеет мыслить самостоятельно. Зато он исполнял все очень точно. Сизокрылова иногда раздражала эта механическая исполнительность».
Последняя цитата идеально отражает суть биржевых сражений, которые ведут приверженцы механического трейдинга. Они очень точно следуют своду правил, диктующих, как открывать, как сопровождать и как закрывать сделки. А вот мыслить самостоятельно им запрещено. Системный трейдинг — это та самая «механическая исполнительность», которая похожа на классическое «копаем от забора и до обеда».
Такой подход носит названия МТС. (Нет, это не название оператора сотовой связи и не машинно-тракторная станция — смиритесь, с терминологией, с ней в этой теме реальные проблемы.) МТС в трейдинге — это механическая торговая система. Поэтому, кстати, механический трейдинг также называют системным. (Да, с терминологией тут всё очень, очень сложно.)
Не следует путать МТС с АТС. (АТС в данном случае не автоматическая телефонная станция, а автоматические, или автоматизированные, торговые системы, то есть торговля с помощью роботов.) Механический трейдинг — не синоним автоматического, хотя правила МТС лежат в основе робототорговли. Но система механического ручного трейдинга может содержать правила, которые невозможно перевести в алгоритмы для роботов. Поэтому далеко не все механические торговые системы могут быть полностью автоматизированы.
Приверженцев механической торговли чаще всего называют системными трейдерами. Ну а теперь посмотрим, как они торгуют.
Особенности механического трейдинга
Системная торговля привлекает новичков сравнительной простотой: достаточно изучить основы трейдинга, получить систему и дальше кашеварить строго по рецепту — если сказано варить яйца три минуты, то ты варишь их ни секундой меньше, ни секундой больше. Личный кулинарный опыт не имеет никакого значения. Ключевые особенности этого трейдингового метода:
- Предельно формализованная работа. Формализация — это набор логических операций, отвлечённых от смысловых значений. Проще говоря, системному трейдеру надо «трясти дерево», не задумываясь о смысле совершаемых операций и не задавая вопрос «почему я это делаю».
- Конкретика. В МТС не употреблятются размытые определения наподобие «явно выраженного тренда» или «мощной свечи». Свод правил, которыми пользуется системный трейдер, содержит чёткие параметры для выставления сделок.
- Рассмотрение рынка через паттерны (шаблонные, повторяющиеся ситуации). Алгоритмы, которые лежат в основе системы, построены на выявленных закономерностях в поведении рынка на протяжении длительных периодов. Исторические данные обрабатывают компьютеры, выявляют экономические циклы, паттерны, корреляции. В итоге формируется представление о том, как должен вести себя рынок. Вот на этом фундаменте и строят механические торговые системы.
- Логичность. Системный трейдинг не приемлет интуиции, поэтому его иногда называют левополушарным подходом. Впрочем, это не совсем верно, поскольку особой работы левому полушарию трейдера выполнять не приходится. Просто следуй инструкции, и всё.
- Самодеятельность не допускается. Творческий подход в системном трейдинге исключён. Торговую систему невозможно подстроить под себя.
Дискреционный трейдинг: решения ты принимаешь сам
Перейдём к дискреционному подходу, который также называют интуитивным и творческим. Термин «дискреционный» звучит страшно и непонятно, но на самом деле всё не так уж сложно: это слово означает «совершающийся по личному усмотрению». В этом определении — суть дискреционного метода: игрок сам решает, как двигать фигуры на шахматной доске. Трейдер сам принимает торговые решения.
А происходит это слово от латинского discretio, которое переводится как «благоусмотрение» или «воля победителя». Вдохновляет, не правда ли?
Вроде бы всё понятно, но… Поскольку дискреционный трейдинг противопоставляется системному, начинается путаница. Может создаться впечатление, что дискреционщики не применяют торговые системы и бомбят сделками, как бог на душу положит. Некоторые новички так и представляют себе интуитивный трейдинг: шмяк сделку на 10% от депозита! Шмяк другую! Прыг на ножи! Скок в уходящий вагон! А теперь — навстречу локомотиву! И сильно удивляются, когда им объясняют, что и при дискреционном подходе следует торговать по системе.
— Чего-чего?! По какой такой системе? Я же не системный трейдер!
Запоминаем, записываем на лбу и выбиваем на каменных скрижалях: несмотря на заморочки с терминологией, успешные дискреционные трейдеры тоже торгуют по системе. Только она не такая жёсткая, как у системщиков, а в идеале — индивидуальная. Но всё равно этот подход подразумевает последовательную торговлю и соблюдение принципов риск-менеджмента.
Каковы же особенности дискреционного трейдинга?
- Гибкость системы. Правила тоже существуют, но не в виде пунктов в «инструкции от пылесоса», а в виде торговых принципов. Многие трейдеры-дискреционщики придерживаются определенного плана работы, составляют карты рисков. Но эти планы можно самостоятельно корректировать.
- Возможность индивидуализации торговой системы. Успешные трейдеры предостерегают новичков от слепого копирования чужих стратегий. Заимствовать опыт — можно и нужно, но при этом необходимо вырабатывать свой стиль торговли. Дискреционный подход позволяет настраивать торговую систему под свой темперамент, тау-тип и другие особенности психотипа.
- Изучение текущей рыночной ситуации. Дискреционные трейдеры отслеживают поведение рынка и анализируют его «настроение», чтобы своевременно отреагировать на изменения трендов.
- Понимание торговых закономерностей. В своей работе дискреционщики тоже учитывают уровень проторговки, характер свечей и прочие профессиональные премудрости. Но при этом они понимают смысл анализируемых данных и могут объяснить, почему приняли то или иное решение (на этом строится и работа над ошибками). Дискреционные трейдеры не могут позволить себе торговать машинально.
- Ответственность за принимаемые решения. Накосячил? Никто не виноват, кроме тебя самого. Поэтому каждую ошибку дискреционный трейдер, который хочет добиться успеха, тщательно анализирует. Проблемные ситуации прорабатывает. Ты, и только ты, отвечаешь за успех своей торговли. Свалить вину на «тупые алгоритмы» не получится.
- Использование личного опыта. Именно его берут за основу принимаемых торговых решений. Как правило, чем опытнее трейдер — тем успешнее он торгует.
- Возможность совершенствования торговой системы и личного мастерства. Этот пункт вытекает из предыдущих. Дискреционщики ведут трейдерские дневники, прокачивают навык самокритики, изучают профессиональную литературу, устраняют свои страхи, улучшают контроль над эмоциями и т. д.
- Применение интуиции. И вот этот пункт следует разобрать подробно.
Почему дискреционный трейдинг называется интуитивным?
Важная особенность дискреционного подхода — возможность подключать к работе оба полушария мозга. Не все, конечно, этой возможностью пользуются (некоторые трейдеры и одно-то стараются не напрягать), но успешные дискреционщики активно применяют интуицию.
Левое полушарие у нас отвечает за логику и руководит осознанными действиями, правое же считается творческим и генерирует подсознательные, интуитивные решения. А в тандеме они работают синергетически.
Интуитивный механизм принятия решений более быстр, чем логический. Пока левое полушарие тщательно обрабатывает и анализирует информацию, правое шустро вытаскивает решения из глубин подсознания. Как работают эти две системы и почему они обе нужны хомо сапиенсу, хорошо изложено в книге Фила Розенцвейга «Левое полушарие — правильные решения. Мыслить и действовать: как интуиция поддерживает логику».
На первый взгляд, трейдеру нужно мыслить как можно более рационально, ведь он работает с цифрами, а цифры с чем обычно ассоциируются? С логикой. Но в биржевой торговле очень высок элемент непредсказуемости, и именно этот факт делает интуицию важным инструментом дискреционщиков.
Я уже писал о том, в какую засаду попадает трейдер, сделавший ставку на одну лишь логику. Левое полушарие у нас придерживается рационального подхода и во всём ищет логические закономерности. Если такие закономерности есть — всё нормально. Но когда левое полушарие пытается найти логику в ситуации неопределённости — начинаются проблемы. Как это происходит и к каким катастрофическим последствиям порой приводит — читайте (если ещё не прочитали) в статье о трейдерах, голубях и лабораторных крысах. Напомню, что «безмозглые» птицы и грызуны играют в угадайку успешнее, чем среднестатистический трейдер, пытающийся победить торговый хаос логикой.
Кстати, прогнозы, которые губят трейдеров, — это как раз последствия поиска закономерностей там, где их искать не надо.
Возникает вопрос: так может, трейдеру надо выключать левое полушарие? Разве не на это намекает сама формулировка «интуитивный трейдинг»? Нет, это не совсем так. Без левого полушария не обойтись и дискреционщику — хотя бы потому, что оно отвечает за контроль рисков.
Если целиком положиться только на правое полушарие, то как контролировать эмоциональные порывы, губительные для трейдеров? Как усмирять инстинкты, прорабатывать страхи и стереотипы? Поэтому опытные дискреционные трейдеры умеют находить баланс в работе двух полушарий.
Так что вносим очередное уточнение в терминологию: дискреционный трейдинг называется интуитивным не потому, что левое полушарие отключается напрочь, а потому, что даёт возможность использовать в работе не только логику, но и интуицию. Когда у человека две руки, две ноги — удобнее же? Вот и с головой точно так же. Как говорил великий математик Анри Пуанкаре, «мы доказываем при помощи логики, но открываем благодаря интуиции». Два полушария нам даны недаром. Грех не пользоваться обоими.
Как включить интуицию? Где эта кнопка?
Итак, для успешной интуитивной торговли важно добиться синергетического взаимодействия обеих частей мозга. Но сделать это не так-то просто. Левое-то полушарие работает по умолчанию, а вот правое…. Автор популярных книг по трейдингу Марк Дуглас отмечает серьёзную проблему, связанную с попыткой овладеть искусством интуитивного трейдинга. Проблема эта в том, что у нас нет кнопки «Включить интуицию». Облом!
Хуже того: левое полушарие у нас доминирующее, и у неподготовленного человека оно заботливо (а по факту — злокозненно) ставит палки в колёса интуиции. «Ты чё, придурок? Куда лезешь? На индикаторы смотри! На сигналы ориентируйся!» — вопит внутренний логик-тиран, требуя информации от «доверенного источника». Дуглас предупреждает, что рассудок поначалу, скорее всего, будет бороться с интуицией. Из самых лучших побуждений, разумеется.
Ну и что делать-то?
Развивать гибкость мозга, раскрепощать подсознание, раскачивать творческий потенциал. Для этого существуют специальные упражнения, применяется медитация, рекомендуется вхождение в состояние потока и т. д. Гугл, как говорится, в помощь! Особо рекомендую книгу Куртиса Фейса «Трейдинг, основанный на интуиции. Как зарабатывать на бирже, используя весь потенциал мозга». Можно сказать, азбука дискреционщика.
Ошибки интуиции: а с ними-то что делать?
Противники дискреционного трейдинга указывают на несовершенство механизма интуиции: он далеко не всегда подсказывает нам правильные ответы. Точнее, у одних людей интуиция просто потрясающая. У других — не очень. И ладно, если она просто помалкивает. Хуже, когда косячит.
Психологи провели на эту тему множество экспериментов и написали кучу книг. Герои этих экспериментов, доверившись интуиции, массово теряют деньги, делают ошибки в определении рисков, выбирают невыгодные варианты… Открываем книги нобелевского лауреата Даниэля Канемана («Думай медленно… Решай быстро»), профессора Дэвида Майерса («Интуиция. Возможности опасности») — и читаем, как интуиция издевается над хомо сапиенсами.
Приведу только один пример из коллекции Канемана. Вот скажите, если человек умный, сильный — будет ли он хорошим лидером? Большинство отвечает на этот вопрос «Да». Проблема в том, что у персонажа в нашем примере есть ещё две характеристики: жестокий и коррумпированный. Ну как, впечатление поменялось?
Интуиция у большинства людей в данном случае ошибается потому, что мы привыкли ассоциировать лидерство с определённым набором качеств. Когда мозг слышит: «Умный, сильный лидер…», интуитивно формируется реакция: «Берём!» (да, реклама так и работает).
Но у некоторых людей интуиция в данном случае сработает иначе. Например, у кого-то после слов «умный, сильный…» в возникает вопрос: «А где подвох?» Это значит, что человек сталкивался с ситуациями, когда ум и сила сочетались с негативными качествами. Или, возможно, интуиция на основе опыта подсказывает, что от него утаивают информацию. Хотят, что называется, наколоть.
Видите — одних интуиция заставила доверчиво выбрать негодяя, а у других включила сигнал опасности. А разница — в «начинке», которая на тот момент уже имелась в голове. В базе, фундаменте, опыте.
Интуиция — это мегакрутая интерактивная самообновляющаяся система. Чем больше мы накапливаем опыта в той или иной сфере, тем точнее ответы, которые интуитивно формируются на поступающие запросы.
Именно эта способность мозга прокачивать интуицию и делает возможным дискреционный трейдинг. Решения, которые принимают интуитивные трейдеры — это не «магические озарения», не «экстрасенсорный дар», не вспышки ясновидения. Это работа внутреннего компьютера, ищущего ответы в собранной нами базе данных. И от качества этой базы данных напрямую зависят результаты торговли.
Отсюда — очень важные выводы:
- Учиться всё равно придётся.
- Очень важно вести трейдерский дневник и проводить работу над ошибками.
- Придётся приложить немало усилий в борьбе с когнитивным ошибками, которые возникают на почве страхов, стереотипов и инстинктов (хорошо разобрана эта проблема в книге Терри Бернхема «Подлые рынки и мозг ящера: Как заработать деньги, используя знания о причинах маний, паники и крахов на финансовых рынках»). Надо избавляться от этого когнитивного шлака, чтобы он не мешал работе интуиции.
- Чем больше у вас опыт — тем успешнее будет работать подсознание.
Даже не надейтесь, что дискреционным трейдингом можно успешно заниматься с пустой головой. Тыканье в кнопки наугад, входы и выходы по велению левой пятки (авось повезёт) — это не интуитивный трейдинг. Это глупость. Простите, если кого-то расстроил.
Плюсы и минусы двух подходов
Ну что, подобьём итоги? Определённые преимущества и недостатки найдутся у любого явления, и рассмотренные торговые методы — не исключение.
У системного (механического) трейдинга есть свои плюсы:
- Торговать проще, трудозатрат меньше.
- Новичку легче начать торговлю по инструкции.
- Не нужно углубляться в изучение теории, достаточно овладеть профессиональным базисом.
- В торговлю не вклинивается человеческий фактор, эмоции не мешают.
- Нервов тратится меньше, уровень стресса ниже (по крайней мере, до крутого провала).
- Всегда можно свалить ответственность на «тупые алгоритмы».
Но и минусов у механического трейдинга тоже немало:
- Систему нельзя подогнать под себя. Ты постоянно торгуешь по чужим правилам.
- Далеко не всегда правила механических систем адекватно реагируют на поведение рынка. Настоящая жесть начинается, когда на рынок пикируют «чёрные лебеди»: алгоритмы начинают сбоить. Ведь если в прошлом экономика не сталкивалась с подобной проблемой, то в системе просто не хватает данных для адекватной реакции.
- Торговать довольно скучно. Работаешь, как на конвейере. Закономерно закрадывается вопрос: неужели ради этого я бросил работу «на дядю»?
А какие преимущества у дискреционного (интуитивного) трейдинга?
- Ты можешь выстроить торговую систему, заточив её под себя.
- Использование интуиции повышает скорость решений (и делает возможным, например, скальпинг).
- Дискреционный трейдинг позволяет своевременно адаптироваться к изменениям рынка. «Чёрные лебеди» из угрозы превращаются в источник прибыли.
- Много драйва! Скучно точно не будет.
Но человеку, выбирающему дискреционный трейдинг, следует помнить и о грозных рифах, которые подстерегают на пути:
- Высокий уровень стресса.
- Необходимость глубоко погрузиться в профессию и непрерывно нарабатывать мастерство.
- Повышенный риск ошибок из-за неподконтрольных страхов и эмоций.
- При недостаточном опыте интуиция может выдавать неверные решения.
- Не на кого переложить ответственность.
- Без строгой самодисциплины этот подход не работает.
Горизонтальное противостояние и вертикальный рост
«Ну вот, ещё одна биржевая войнушка!» — скажет кто-то из читателей по поводу противостояния системщиков и дискреционщиков. На первый взгляд это противостояние сугубо горизонтальное, как между трейдерами и инвесторами: два лагеря, у каждого своя правда. Но ряд авторов считает, что на самом деле системный трейдинг — это не параллельная ветвь ручной торговли, а его начальная ступень.
Так, несомненное превосходство интуитивного трейдинга провозглашает Марк Дуглас, автор «Дисциплинированного трейдера» и ряда других хорошо известных в профессиональной среде книг. А вот механическую торговлю он ставит на нижнюю ступень иерархии, описывающей развитие трейдерского мастерства.
По Дугласу, на этой — первой — ступени трейдер должен научиться работать в рамках выбранной торговой системы и стабильно зарабатывать деньги. Не так уж мало, согласитесь. Но ведь можно достичь и большего!
Вторая стадия по классификации Дугласа — субъективная. Трейдер, которому стало тесно в рамках механической торговли, делает шаг к свободе. Он уже хорошо разбирается в природе рыночных движений и может начинать свою игру, отступая от жёстких инструкций механической торговли. На этом этапе важная задача — самонаблюдение, самоанализ. Это необходимо для выявления своих сильных и слабых сторон. На этом этапе трейдер должен понять, какие он склонен допускать ошибки, и провести соответствующую работу, — чтобы избежать их в будущем.
И, наконец, третья стадия развития трейдера по Дугласу — интуитивная. Он считает этот этап вершиной мастерства, сравнимым с получением чёрного пояса в восточных единоборствах. Воспринимая интуитивные импульсы, трейдер наконец-то получает возможность полностью раскрыть свой потенциал.
Интуитивный трейдинг — это творчество
Возможно, у вас на языке вертится вопрос:
— А сам-то как торгуешь?
У меня подход к трейдингу дискреционный. В истории о своей дружбе со Стивом и Крис я рассказывал о коренном переломе, который наступил у меня после профессионального кризиса. Тогда, проснувшись среди осколков монитора, я начал под руководством Крис отрабатывать интуитивные принципы торговли.
Кстати, системный трейдинг иногда называют мужским, а интуитивный — женским. Возможно потому, что женщины-трейдеры больше доверяют интуиции. Но это, конечно, не значит, что дискреционный трейдинг «только для дам». И Джесси Ливермор, и все другие великие трейдеры были дискреционщиками. Открываем сборники интервью Джека Швагера или Кетти Лин и Бориса Шлоссберга — и видим плеяду интуитивных трейдеров-миллионеров, каждый из которых имел индивидуальный стиль торговли.
В заключение подчеркну вот какой нюанс: интуитивный подход, как и другие «правополушарные» занятия, позволяет нам работать с вдохновением. Для тех, кто выбрал дискреционный подход, трейдинг — творческая профессия!
