Бывает ли трейдинг без риска? Если вы уже распрощались с иллюзиями зелёных новичков о волшебных-преволшебных стратегиях, надёжных прогнозах и абсолютно точных сигналах, то прекрасно знаете ответ на этот вопрос: нет. Трейдинг — это торговля в хаотической реальности рынка, что само по себе подразумевает неопределённый результат, а значит — риск. Но системный подход позволяет снизить риск до такого уровня, при котором он становится оправданным. Поэтому основа работы трейдера — это риск-менеджмент

Опытный трейдер всегда держит в голове допустимый процент риска. При разработке трейдинговых стратегий учитываются теория вероятностей и теория хаоса, на которых базируются методы расчёта рисков. А при разработке индивидуальной системы торговли каждый сам определяет коридор приемлемого уровня риска и его верхнюю границу. Казалось бы, сплошная математика. 

И всё же не стоит сводить работу с рисками только к математическим вычислениям. Если бы всё было так легко! Включил калькулятор — получил результат, а дальше просто поглядывай на циферки и не косячь. 

Но, во-первых, любые расчёты в условиях хаотичного рынка, где трейдера ждут и суперприбыли, и даунстрики, всегда приблизительны. А во-вторых, с «не косячь» регулярно возникают проблемы. 

В 2002 году Нобелевскую премию по экономике выдали профессору Принстонского университета Даниэлю Канеману, который в сотрудничестве с Амосом Тверски установил: в условиях неопределенности и риска человек действует не так рационально, как мог бы… если бы не самоуверенность, азартность, жадность и идиотизм. 

Можно ли снизить влияние этих факторов на принятие решений? Этой проблемой занимаются исследовательские институты. Существует даже наука — психология риска. Регулярно выпускаются научные журналы по этой тематике — например, Actuarial News and Risk Management Resource Actuary, Risk and Insurance, Risk Analysis и др. 

Психология риска изучает поведенческие факторы и мыслительные паттерны, которые определяют способность человека рисковать, а также анализировать факторы риска и оценивать последствия своих поступков.

 

Спасибо трейдингу

 

Интересно, что импульс развитию этой науки дала… торговля деривативами — фьючерсами, опционами и др. Конечно, оценивать риски человечество начало задолго до того, как появились фондовые и товарные биржи. Анализ рисков зародился вместе с появлением азартных игр, то есть на заре цивилизации. В XIX веке понятие риска вошло в юриспруденцию. Понемногу изучали эту тему и психологи. 

А в 1980-х годах на рынке финансов начался бум деривативов. Параллельно набирал силу технический анализ, открывший новую эру в трейдинге (но так и не ставший, вопреки надеждам, волшебной палочкой, гарантирующей беспроигрышную торговлю). Исследователи, занимающиеся психологией рисков, обрели второе дыхание. Ведь трейдинг — это, как часто говорят, всего лишь на треть  экономика, а на две трети — психология.

 

Рискософия для трейдера

 

У психологии риска несколько направлений. Некоторые исследователи рассматривают её в рамках теории кризисов, другие — как часть теории принятия решений. Существуют направления рискологии, заточенные на проблемы конкретных профессий. Есть даже рискософия — философия риска. 

Пожалуй, каждый трейдер — рискософ. Иначе в трейдинге не задержишься: нужно понять и принять неизбежность потерь, научиться относиться к ним философски. Но философски — не значит фаталистично. Философский подход подразумевает не только принятие как данности неопределённости рынка и слабости человеческой натуры (склонной косячить), но и необходимость вступить на путь самосовершенствования. То есть заняться поиском методов, помогающих принимать оптимальные решения.

 

Риск — это хорошо или плохо?

 

По одной из версий, слово «риск» происходит от латинского resecō («отсекать, сокращать»)  или древнегреческого ῥιζικόν («опасность»). Но словарь Фасмера даёт ещё одно толкование: слово ῥιζικόν также переводится как «утёс», а во французском и итальянском языках risquer и risicare первоначально означали «лавирование между скалами». Такая трактовка помогает взглянуть на риск как на объективную необходимость. Более того — как на двигатель истории. Как заметил психолог и антрополог Игорь Кон, без риска, «без тяги к освоению необычного человеческий род не мог бы развиться и распространиться по Земле». 

Именно готовность к риску позволяет нам выйти из зоны комфорта. Именно способность рисковать позволила человеку открыть Америку, Австралию и Антарктиду, полететь в космос и начать торговлю деривативами. 

Исследователи выделяют несколько положительных функций риска, включая: 

  • инновационную (поиск новых путей решения проблем);
  • компенсирующую (возможность получить высокую прибыль);
  • селективную (награждение успешных и отсев лузеров). 

Поэтому трейдеру не нужно бояться риска — им нужно управлять.

 

Смельчаки и перестраховщики

 

Впервые на риск с точки зрения психологии взглянул швейцарский учёный Даниил Бернулли, приглашённый на работу в Санкт-Петербургскую Академию наук. В 1738 году он опубликовал в «Известиях» Академии статью «Опыт новой теории измерения жребия». Бернулли заметил, что люди относятся к риску по-разному. 

Современные психологи полагают, что склонность к риску — такое же врождённое свойство, как и темперамент. Возможно, даже заложенное генетически. Но немалое влияние оказывают и психологические установки, полученные от семьи и окружения. Замечено даже различное отношение к риску у разных народов. Например, японцы, несмотря на дух самурайства, — нация осторожная («Прежде чем дать подзатыльник, посмотри, чей затылок»), а французы довольно авантюрны («Риск — благородное дело»). Самые же рисковые — гонконгцы и, как ни удивительно, датчане (возможно, сказывается наследие викингов-берсерков).

Исследователи, занимающиеся психологией риска, выделяют следующие психотипы: 

  • Лица с повышенной склонностью к риску — смельчаки и авантюристы, готовые рисковать из-за азарта, ради удовольствия. Если вы относитесь к этому типу и решили стать трейдером, нужно очень тщательно контролировать эмоции. Ведь, по наблюдениям психологов, для этой группы характерны высокие показатели импульсивности, самоуверенности, некритичности, эмоциональной лабильности (неустойчивости) и агрессивности при неудачах. Зато есть и плюсы: мощнейшая целеустремлённость и нацеленность на успех.
  • Перестраховщики, избегающие риска, испытывающие к нему отвращение и живущие по принципу «семь раз отмерь, один отрежь… а может, вообще отрезать не стоит?» Трейдеру из этой психологической группы будут мешать желание избегать неудач (вместо стремления к победе), нерешительность, пессимизм, боязнь потерь. Интересно, что иногда перестраховщиков подводит перестраховка: они долго выжидают выгодного момента и, видя, что «все покупают» или «все продают», тоже вливаются в толпу… леммингов. Впрочем, перестраховщики редко приходят на биржу, они выбирают занятия с чёткими гарантиями.
  • Среднерисковые, готовые выйти на поле боя, если возможные потери будут не слишком высоки. В трейдинге они выбирают низкорисковые стратегии, страхуются хорошей финансовой подушкой и уж точно не прыгают на ножи. На их стороне рациональность и выдержка. Но эти трейдеры могут преувеличивать значение потерь, поэтому им рекомендуется когнитивная проработка страхов. Кроме того, им, как и перестраховщикам, следует опасаться влияния толпы.
  • Есть также интересная группа безразличных к риску: для них серия рискованных вариантов, обещающих в итоге определённый результат (например, трейдинговая стратегия), равноценна действию с гарантированным результатом (вот чек, пойди и обналичь). Им легко адаптироваться к биржевой торговле. Проблемы могут возникнуть только при недооценке риска и неправильных расчётах. 

Понимание своих плюсов и минусов, связанных со склонностью к риску, имеет для трейдера практическое значение. «Сосули», как говорится, падают и падают. Но мы можем надеть каску и не ходить под балконами, а выбирать более безопасный путь. Всё в наших руках.