Гордыня, убытки и тестостерон. Почему у крутого мачо больше шансов уйти с рынка с убытками

Кто более успешен в трейдинге — человек упрямый и несгибаемый или же тот, кто склонен к компромиссам? Яркие образы успешных трейдеров, которые рисует нам кинематограф, поражают хищной и волевой харизмой. Поэтому в стереотипных представлениях крутые трейдеры — это те самые «волки», которые рвут рынок на части и отхватывают самые лакомые куски. Даже устоявшиеся названия двух категорий биржевых игроков — быки и медведи — вызывают ассоциации с брутальной мощью. Стоит ли соваться в этот мир биржевых мачо обычному человеку без особой брутальности в характере?

Ещё как стоит! Фильмы и реальность соотносятся примерно так же, как параллельные прямые. Для успешной биржевой торговли, конечно, нужны крепкие нервы и упорство, но вот упрямство трейдеру противопоказано. В выигрыше окажется человек с дипломатичным характером, умеющий достигать компромиссов.

Не случайно на стене в кабинете одной из легенд трейдинга, Пола Тюдора Джонса II, висел листок с фразой, которую стоит взять на вооружение любому, кто тоже хочет заработать на бирже сотни миллионов долларов. Что же было написано на листке? Всего лишь констатация известного факта: газонокосилка легко скашивает жёсткую траву, но всего лишь приминает мягкую.

Что означает эта фраза, объясняет Терри Бернхем в книге «Подлые рынки и мозг ящера», посвящённой психологическим аспектам трейдинга. По словам Бернхема, неспособность к компромиссам, упрямство и гордыня — серьёзнейшие враги трейдеров, приводящие к катастрофическим последствиям. Эти психологические установки мешают смириться с неизбежными для трейдинга операционными убытками, провоцируют отыгрываться, повышать ставки, не дают вовремя выйти из невыгодной сделки.

Можно ли из-за гордыни потерять миллиард? Оказывается, можно.

Убытки на миллиард

К числу тех, кого срезала «газонокосилка» биржевой торговли, относится знаменитый трейдер Ник Лисон. Он представлял на рынке интересы британского Barings Bank, который считался незыблемой глыбой, престижнейшим финансовым учреждением. Но однажды у Лисона случился не очень счастливый день: торговая позиция была неудачной, и трейдер оказался в проигрыше. Убыток на фоне капиталов, которыми владел и управлял Лисон, был совершенно незначителен. Но тут у него, как говорят в народе, «вожжа под хвост попала». Или, выражаясь более современным языком — «что-то перемкнуло».

Лисон не стал закрывать позицию, вместо этого повысив ставку. А дальше понеслось. Убытки возрастали и возрастали, но упрямство уже овладело трейдером и крепко взяло его в тиски. Он никак не мог смириться с возрастающими потерями и продолжал наращивать убыточную позицию. В итоге бедняга спустил… миллиард!

Точнее, почти миллиард фунтов стерлингов (827 млн), или 1,3 млрд долларов.

Эта катастрофа привела к банкротству банка, чьи интересы представлял Ник Лисон.

Что же мешало ему остановиться? Терри Бернхем утверждает, что Лисон, как и многие другие трейдеры до и после него, попал в капкан гордыни. Вместо того, чтобы сделать шаг назад от надвигающегося трамвая, он отказался его пропустить.

Увы, трамвай (то есть рынок) оказался сильнее.

Бескомпромиссный таран

Никто в здравом уме не станет выяснять, что крепче: его лоб или бетонная стена. Никто не станет утверждать, что, встав посреди дороги, остановит трамвай, поезд или сбежавшего из зоопарка слона. Но всё же раз за разом в хрониках происшествий попадаются случаи, именуемые «премией Дарвина». Получателями этой «премии» с чёрным юмором называют людей, погибших столь дурацким образом, что человечество должно быть благодарно им за прекращение генетической линии. (Своего рода эволюционный отбор, отсеивающий идиотов.) Стабильно премию Дарвина получают любители сделать селфи на высоте без страховки, погонять с ветерком по трассе, померяться силами с крокодилом и так далее.

Глупость в подобных случаях чаще всего сопряжена с гордыней: кто-то не захотел вовремя сбросить скорость, кто-то до победного не раскрывал парашют, чтобы поставить рекорд… Спросите этого человека, готов ли он пойти на таран фуры? Готов ли спрыгнуть с небоскрёба и проверить крепость черепа при соприкосновении с асфальтом? Разумеется, он ответит «нет». Но в менее очевидных ситуациях выбора этот же человек таранит грузовик или планету, движимый тем же набором эмоций, что и трейдер, наращивающий убыточную позицию.

Гордыня мешает вовремя остановиться и признать поражение. Именно это обстоятельство стало причиной гибели множества тореадоров, стритрейсеров, поклонников экстремальных видов спорта и любителей крутых селфи. И то же самое неумение отступить становится причиной разорения упрямых трейдеров.

Крутые мачо в зоне риска

Терри Бернхем в ходе исследований даже установил интересную связь между уровнем тестостерона и риском разорения трейдера. Оказалось, что тестостерон — его ещё называют гормоном мужественности и лидерства — оказывает прямое влияние на психологические установки трейдера и иной раз играет с ним злую шутку. Этот гормон эволюционно полезен: его высокое содержание в крови характерно для лидеров, ведущих человечество вперёд. С одной оговоркой: в естественной среде. А биржевой рынок к таковой не относится.

Тут можно провести аналогию с современной системой юриспруденции: побеждает не тот, у кого дубина крепче, а у кого адвокат лучше.

Лидеры с высоким уровнем тестостерона более склонны «переть напролом». Для них характерен повышенный уровень упрямства, они не склонны отступать и очень плохо мирятся с убытками. Из них чаще получаются хорошие боксёры, чем дипломаты. Склонность к риску — повышенная. Как вы понимаете, это не те качества, которые нужны адекватному трейдеру.

А ещё, как показали эксперименты, люди с повышенным уровнем тестостерона даже готовы отказаться от прибыли, если сочтут обстоятельства получения унизительными — например, когда она кажется маленькой. Они же чаще других отказываются от $10, если конкурент получит $90. Эмоции, как видим, в подобных случаях явно превалируют над разумом.

Так что если вы не так круты, как Терминатор — не расстраивайтесь. Пусть вы не спасёте мир, но зато, возможно, добьётесь успеха в трейдинге!