Чикагская товарная биржа CME Group — грандиозные перспективы мировой торговли

Чем крупнее торговая площадка, тем больше перспектив открывается перед трейдером. Практически каждый трейдер, начинавший с «Форекса» и освоивший азы профессии, стремится выйти на мировой простор — и торговать на одной из тех огромных бирж, которые управляют мировыми ценами, влияют на макроэкономические процессы. А вас манят всемирно известные торговые площадки, где биржевые волки зарабатывают миллионы?

В мире насчитывается около двухсот крупных бирж — фондовых, валютных и товарных. Они расположены в финансовых центрах Америки, Европы и Азии. Каждый выбирает место по вкусу — кто-то сосредоточивается на торговле акциями на фондовых биржах, кто-то предпочитает валютные, а кого-то манят перспективы управления широким рядом активов: сырьём, металлами, энергоносителями, валютами, процентными ставками, индексами… Такие возможности даёт крупнейшая товарная площадка США — CME Group, или Группа Чикагской товарной биржи (для краткости её часто называют просто CME или Чикагская товарная биржа).

Хотите узнать, как ведётся торговля на CME, чем здесь торгуют и как Чикагская биржа стала лидером?

В этой статье:

 

 

 

Часть 1. Что такое CME

 

CME Group — это четыре чикагские и нью-йоркские биржи, образовавшие консолидированную торговую площадку. Основа группы — старинные чикагские биржи, открытые в XIX веке: CBOT (Чикагская торговая палата) и CME (Чикагская товарная биржа), которая дала название всей группе.

Сегодня CME Group представляет собой гигантскую торговую площадку, на которой ведутся классические голосовые торги и электронные, позволяющие присоединиться трейдеру из любой точки планеты.

Лидирующие позиции среди товарных бирж CME Group заняла благодаря нескольким факторам. История группы началась в период промышленного бума в Чикаго, ставшего в XIX веке одним из главных транспортных узлов США. Но выгодное положение, привлекающее капиталы, — только часть успеха. В лидеры CME Group вывела способность не только поддерживать биржевую торговлю, но и определять векторы развития последней. Биржи, ставшие частью CME Group, находились на передовой фьючерсной торговли: стандартизировали контракты, повышали надёжность сделок, внедряли новейшие технологии обработки торговой информации.

Многие думают, что трейдинг — изобретение современности. На самом деле всё, чем трейдеры пользуются на CME сейчас — это результат почти двухвекового развития. Мощь и надёжность CME Group базируются на её истории. И прежде чем перейти к описанию современной торговли на Чикагской бирже, предлагаю ознакомиться с этапами её развития — это даст объёмное представление о том, что такое товарная биржа и как возникла такая форма мировой торговли.

 

Часть 2. История CME Group

 

Первой из бирж, объединившихся в XXI веке в CME Group, на свет появилась Chicago Board of Trade (CBOT). Она была основана в 1848 году и специализировалась на торговле зерном.

На тот момент Чикаго представлял собой молодой, бурно развивающийся город. Со дня получения им в 1837 году городского статуса  прошло всего 9 лет. Географическое положение было очень выгодным: Чикаго оказался на пересечении западных и восточных транспортных магистралей Америки. В городе росло население, расширялось производство. Для развития Chicago Board of Trade возникли выгодные условия: биржа купалась в зерне, которое ручьями стекалось к новому транспортному узлу страны.

 

2.1. Начало фьючерсной торговли в Чикаго

 

В первые полтора десятка лет на Chicago Board of Trade торговали «живым товаром» — новым урожаем. Причём на тот момент мировая биржевая торговля уже была знакома с фьючерсными сделками. Их начали заключать в Нидерландах ещё в XVII веке. Например, в период знаменитой тюльпановой лихорадки торговали контрактами на поставку луковиц тюльпанов, которые ещё не выросли.

С развитием биржевой торговли в США дельцы тоже стали использовать этот инструмент. В 1864 году (по другим данным — в 1865-м) на Chicago Board of Trade стали заключаться фьючерсные контракты. Это свидетельствовало о перевороте в работе биржи: из центра торговли для производителей и покупателей зерна CBOT стала местом заработка для дельцов, которых интересовал не сам товар, а возможность его перепродажи. Оперируя фьючерсными контрактами, на CBOT стали сколачивать капиталы люди, которые никогда не занимались сельским хозяйством и не собирались покупать зерно, хранить его, перевозить, перерабатывать. Выражаясь современным языком, сделки стали виртуальными (не все, но большинство). Это был важный шаг в превращении CBOT в современную торговую площадку, на которой деньги делают деньги.

Ведь что такое фьючерсы? Это финансовый инструмент, представляющий собой контракт между продавцом и покупателем на поставку партии товара по фиксированной цене. Самого товара при этом может ещё не существовать в природе (например, продаётся зерно будущего урожая). Но продавец обязуется поставить этот товар в определённую дату, а покупатель — уплатить за него ту цену, о которой договорились стороны на момент заключения контракта. В договоре фиксируются объём поставки, дата, место, качество товара и его стоимость. Кстати, название этих контрактов происходит от английского слова future — «будущее».

Таким образом, продавец спокойно производит товар (скажем, засевает 100 гектаров), зная, что на него уже есть покупатель. А покупатель, в свою очередь, застрахован от рыночных колебаний цены.

Первоначально фьючерсы и опционы использовались для взаимного снижения риска покупателей и продавцов конкретного товара. Но оказалось, что оба финансовых инструмента (дериватива) дают возможность и для заработка на рыночном колебании цен. Ведь самая интересная для биржевого дельца особенность фьючерсного контракта, сделавшая его столь популярным инструментом для спекулятивной торговли, — возможность перепродажи (вплоть до окончания даты поставки). Появляется потенциал для посреднического заработка, а в глобальном масштабе фьючерсные контракты становятся инструментом, который влияет на ценообразование на рынке.

С того момента, когда на Chicago Board of Trade стали оперировать фьючерсами, на биржу начался приток профессиональных спекулянтов — трейдеров. В русском языке, к сожалению, в силу исторических обстоятельств понятие спекулятивной торговли несёт негативный оттенок, и этот стереотип нужно изживать. Для развития экономики этот вид торговли оказался очень перспективным: он дал мощный импульс развитию бирж. Торговля на Chicago Board of Trade оживилась и начала набирать обороты.

Постепенно на одну сделку, заканчивающуюся реальной продажей товара, стало приходиться 5, 10, 100 перепродаж. Сейчас на Чикагской товарной бирже по-прежнему покупают и продают реальные товары, но свыше 98% сделок — это перепродажи.

Вам не нужно производить или продавать реальный товар, не нужно фрахтовать суда и строить склады, чтобы работать на CME. А возможность такой торговли была открыта в 1864 году.

 

2.2. От масла и яиц — до индексов. Развитие CME и CBOT в XX-XXI веках

 

Итак, Чикагская торговая палата, одна из прародительниц CME Group, начала работу в 1848 году. А в 1898-м в Чикаго появилась другая крупная торговая площадка — Chicago Mercantile Exchange (Чикагская товарная биржа, CME), впоследствии давшая название объединённой биржевой площадке. Она специализировалась на торговле молочными продуктами и яйцами и первоначально называлась The Chicago Butter and Egg Board (Чикагская масляная и яичная палата). И на ней так же, как и на CBOT, стали использоваться фьючерсные контракты.

Создание CME было обусловлено бурным развитием Чикаго. После того, как в 1871 году почти весь город уничтожил Великий чикагский пожар, здесь начался строительный и индустриальный бум. Именно в Чикаго построен первый на планете небоскрёб — в 1885 году. Тут строились фабрики, складские комплексы, учебные заведения (включая Чикагский университет), транспортные пути. К 1890 году город, которому на тот момент было чуть больше полувека, стал вторым по населённости в США. Если в 1833 году (ещё до получения городского статуса) здесь жили 350 человек, то в 1890-м — более миллиона! Важным событием стала Всемирная Колумбова выставка (World’s Columbian Exposition) 1893 года,  которую посетили… 27 млн человек!

Вот в этих условиях и открылась ещё одна Чикагская биржа — Chicago Mercantile Exchange, где началась интенсивная торговля молочной продукцией и яйцами.

В XX веке обе чикагские биржи совершили революционный переход к торговле активами, не связанными с сельским хозяйством. Ключевые моменты развития:

• В 1969 году на CBOT  начали торговать серебром — это были первые несельскохозяйственные фьючерсы.
• В 1972 году на CME ввели в оборот чисто финансовые фьючерсы — валютные.
• В 1975 году на CBOT  приступили к торговле фьючерсными контрактами Министерства финансов США.
• В 1981 году на CME появились евродолларовые фьючерсы, которые с тех пор стали одной из главных валютных пар.
• В 1983 году начали использовать  фьючерсы на сырую нефть, которая превратилась в один из самых ликвидных активов.
• В 1997 году трейдеры на CME стали торговать первыми мини-фьючерсными контрактами — E-mini Nasdaq-100. А на CBOT в том же году ввели в оборот контракты на основе индекса Доу — Джонса для акций промышленных компаний.
• В 2006 году CBOT предложила трейдерам электронные сельскохозяйственные фьючерсы — в духе информационного преобразования мира.

Помимо внедрения новых активов, обе чикагские биржи совершенствовали и торговые инструменты. В 1970-х произошло важное событие, сравнимое с внедрением фьючерсных контрактов: в биржевой практике стал широко использоваться такой дериватив, как опционы. Этот биржевой инструмент, использующийся параллельно с фьючерсами, представляет собой страховые полисы, которые закрепляют за покупателем право приобрести или продать фьючерсный контракт, но без обязательства это сделать. Таким образом, приобретается не товар, а право на его покупку. Биржевая торговля ещё больше виртуализируется, отходя от продажи «живого товара». На Chicago Board of Trade торговля опционами началась в 1982 году.

В 1992-м для биржевой торговли наступил новый этап: стала возможна электронная торговля через платформу Globex. Иначе и быть не могло, ведь цивилизация вступила в интернет-эпоху, и на вызовы информационной революции CME ответила своевременным выходом в виртуальное финансовое пространство. Для трейдеров началась новая эпоха: торговля биржевыми активами с каждым годом, с развитием интернета, стала всё более доступна для широких кругов. Работа в шумном торговом зале теперь необязательна. В основе современных возможностей торговать на CME из любой точки планеты лежит инновационный рывок 1992 года.

Ещё один важный рубеж преодолён в 2002 году: CME стала первой биржей в США, которая выпустила на рынок собственные акции (IPO). Через три года, в 2005-м, свои акции разместила на рынке и CBOT.

Вот так, конкурируя и стараясь опередить друг друга во внедрении новых активов и финансовых инструментов, и развивались две чикагские «сестры». Со временем возник вопрос о слиянии, объединении усилий, что сулило синергетический рывок. В 2003 году был сделан первый шаг в этом направлении: заработала клиринговая система CME/CBOT, то есть началось финансовое взаимодействие между биржами. Через четыре года, в 2007-м, чикагские биржи слились в CME Group.

Это объединение придало новый импульс развитию Чикагской товарной площадки. А  в 2008-м в CME Group вошли две нью-йоркские биржи — NYMEX и COMEX, и CME обрела современную форму.

 

2.3. Что дало присоединение NYMEX и COMEX

 

Чтобы оценить масштаб современной CME Group, следует ознакомиться и с историей нью-йоркских товарных бирж, которые влились в эту биржевую группу.

Товарная биржа NYMEX открылась в Нью-Йорке в 1882 году. Она специализировалась на торговле маслом и сырами. Как и её чикагские кузины, NYMEX постепенно начала осваивать и торговлю несельскохозяйственными активами. Так, в 1956 году на этой бирже появились фьючерсные контракты на платину — NYMEX первой ввела его в число биржевых активов среди бирж, впоследствии объединившихся в CME Group.

COMEX создана в 1933 году на базе нескольких узкоспециализированных товарных бирж. В состав COMEX вошли Нью-Йоркская биржа металлов, Нью-Йоркская каучуковая биржа, Национальная биржа шёлка-сырца и Нью-Йоркская биржа кож.

Итак, COMEX, в отличие от трёх других бирж, объединившихся в CME Group, начала с торговли не сельскохозяйственными, а промышленными товарами. Но эпоха узкой специализации подходила к концу. На COMEX тоже появились новые активы. Так, в 1972 году она первой среди бирж будущей CME Group начала торговать фьючерсами на золото.

NYMEX и COMEX объединились в 1994 году, а в 2008 году присоединились к чикагской  CME Group.

Как видим, история CME Group — это история глобализации и масштабирования торговли. Это последовательное развитие от специализированных товарных бирж, торгующих одним или несколькими видами сельскохозяйственных или промышленных товаров, к универсальной площадке, предоставляющей трейдерам возможность оперировать самыми разными активами: сырьём, энергоносителями, сельхозпродукцией, драгоценными металлами, валютой. Набор активов в CME Group продолжает расширяться. В 2017 году в распоряжении трейдеров появились фьючерсы на криптовалюту. И нет никаких сомнений, что в дальнейшем CME Group будет внедрять и другие инновационные активы, отвечая развитию мировой экономики.

CME Group — это глобальная торговая площадка,

• шагающая в ногу со временем,
• внедряющая актуальные активы,
• раскрывающая для трейдеров масштабные перспективы,
• обладающая мощным потенциалом развития.

 

Часть 3. CME Group сегодня

 

Современный Чикаго — это один из главных финансовых центров США. Помимо CME Group, тут располагается один из 12 федеральных резервных банков и ряд других влиятельных финансовых учреждений. Деловой центр города, именуемый Чикаго-Луп (Chicago Loop), в рейтингах занимает второе место после Манхэттена. На его территории находятся штаб-квартиры крупнейших корпораций — Boeing, United Airlines и др.

Вот здесь-то, в небоскрёбе Chicago Loop, рядом с отделением Федерального резервного банка США и другими серьёзными учреждениями, находится и штаб-квартира CME Group.

Этот небоскрёб возведён в 1930 году компанией Holabird and Root и считается одной из достопримечательностей делового центра Чикаго. Его высота — 185 метров (на момент открытия здание было самым высоким в Чикаго). Роскошь архитектурного проекта воплощала грандиозный размах биржевой торговли накануне Великой депрессии (впрочем, небоскрёб сдали в эксплуатацию, когда тень кризиса уже начала наползать на Америку). Небоскрёб в стиле ар-деко сверкает зеркальными поверхностями, восхищает мраморной отделкой вестибюлей. Здание стало одной из архитектурных доминант финансового центра Чикаго, визуальным якорем чикагской Уолл-стрит — Лассаль-стрит. Впоследствии оно неоднократно расширялось — по мере того, как набирала обороты биржевая торговля в Чикаго.

Вот в это великолепное здание и переехала Чикагская торговая палата — Chicago Board of Trade (CBOT). Архитектурная роскошь отразила финансовое могущество этой организации. Небоскрёб увенчала 9-метровая статуя богини Цереры, выполненная из сверкающего алюминия. Использование этого модного в те времена металла символизировало устремлённость в будущее, развитие, соответствие новейшим трендам.  А статуя Цереры, в свою очередь, символизировала сельскохозяйственную специализацию Чикагской торговой палаты, богатство и изобилие.

После объединения CBOT и CME небоскрёб стал штаб-квартирой CME Group. Несмотря на то, что сейчас на этой бирже торгуют самыми разнообразными активами, здание по-прежнему венчает статуя Цереры — как напоминание об истории CME Group и символ процветания.

Штаб-квартира группы с торговым залом располагается по адресу: 20 South Wacker Drive, Chicago, Illinois 60606. Здесь находится и торговый зал CME Group площадью 5500 кв. м, где проходят голосовые торги. Раньше шум тут был настолько силён, что трейдеры выработали собственный язык жестов. В наши дни через торговый зал CME Group проходит незначительный объём сделок. Свыше 95% торговых операций сейчас проводится через платформу Globex. Поэтому совершенно необязательно приезжать в Чикаго для торгов — можно заниматься трейдингом через интернет.

Электронные торги Globex длятся почти круглосуточно: по 23 часа каждый рабочий день, с перерывом на один час.

Влияние CME Group давно уже перешагнуло не только за пределы Чикаго, но и за границы США. У CME Group есть региональные представительства в нескольких городах Америки и ещё пяти странах. Они располагаются в Вашингтоне, Нью-Йорке, Хьюстоне (США), Лондоне (Великобритания), Токио (Япония), Сиднее (Австралия), Сингапуре и Гонконге.

 

3.1.  Кто торгует на CME

 

Чикагская товарная биржа — это место встречи для миллионов участников рынка — от частных лиц до гигантских корпораций. На платформе CME Group заключают контракты и фермеры, и крупные сырьевые компании, в том числе международные. Ещё больше трейдеров участвует в биржевой торговле не ради продажи или приобретения конкретного товара, а для снижения риска за счёт диверсификации активов и заработка на колебаниях цен. Это инвестиционные и коммерческие банки, хедж-фонды, пенсионные фонды, финансовые консультанты.

Есть на бирже и независимые трейдеры — игроки-одиночки, физические лица. Благодаря интернету их число постоянно растёт. Это молодёжь и зрелые люди, мужчины и женщины (в США уже больше четверти трейдеров — прекрасного пола). Никаких ограничений для частного трейдинга нет — нужны только определённый объём депозита, понимание сути биржевой торговли и желание.

Вход на торговую площадку предоставляет брокер. Проверить его надёжность можно на сайтах CME Group и NFA (Национальной фьючерсной ассоциации США).

Чтобы открыть счёт у брокера, нужен минимум документов. Например, россиянину достаточно обычного гражданского паспорта.

Так что можно с полным основанием утверждать, что Чикагская товарная биржа — демократичная площадка, где каждый может начать торговлю…

• в рамках своего бюджета;
• по лично избранной стратегии;
• и теми активами, которые выберет — а их на CME свыше семидесяти.

 

3.2. Чем торгуют на CME

 

Читая об истории CME Group, вы уже поняли, что биржевая торговля развивалась от узкой специализации в сторону глобального охвата активов. В течение XX века биржа последовательно расширяла список товаров, на которые можно заключать фьючерсные контракты. Сейчас трейдеры на CME торгуют самыми ценными, ликвидными активами мировой экономики — от сырья и энергоносителей до валюты и драгметаллов. Кроме того, для диверсификации риска используются фьючерсные контракты на промышленные индексы, процентные ставки и другие активы сложной финансовой природы.

Основные группы активов, представленные на Чикагской товарной бирже:

1. Сельскохозяйственная продукция. Как и полтора века назад, людям нужны пшеница и рис, кукуруза и соевые бобы, кофе и какао, сахар и хлопок, мясо и масло. Традиционные сельскохозяйственные активы по-прежнему в изобилии представлены на CME.
2. Металлы. Фьючерсы и опционы есть как на неблагородные металлы, так и на драгоценные — золото, платину, серебро. Некоторые игроки хеджируют за счёт этих контрактов ценовые риски, другие рассматривают драгоценные металлы для долгосрочных инвестиций. Самым ликвидным активом в этой категории, как и века назад, считается золото.
3. Энергоносители. Нефть, газ, уголь, различные виды горючего — высоколиквидные активы, отражающие значение этих ресурсов для мировой экономики. Наиболее ликвидный актив в этой категории — нефть.
4. Валюты. На CME представлено около двадцати валют развитых стран, включая доллар (американский, канадский, австралийский), евро, йену, юань, а с 2017 года — и биткоины. Хотя эта торговая площадка и не является валютной биржей, она представляет собой второй по объёму электронный рынок валютных операций на планете. Два актива из этой группы — евро и йена — входят в числа самых ликвидных активов CME.
5. Фондовые индексы. Это производные финансовые инструменты, демонстрирующие очень высокую ликвидность (фондовый индекс S&P 500 лидирует по ликвидности на CME). Индексы отражают состояние промышленности, экономики (например, в уже упомянутый индекс S&P 500 входят 400 промышленных и 100 финансовых, коммунальных, транспортных корпораций). Чикагская товарная биржа на данный момент — ведущая мировая площадка по торговле фьючерсами и опционами на американские, европейские и азиатские индексы. Между прочим, знаменитый индекс Доу — Джонса принадлежит CME Group.
6. Процентные ставки. Фьючерсы открыты на процентные свопы, евродоллары, свопы кредитного дефолта, казначейские облигации Банка США. Кстати, казначейские ценные бумаги США, относящиеся к консервативным и низкорисковым инвестиционным инструментам, демонстрируют отличную ликвидность. Так, фьючерсный контракт на десятилетние казначейские облигации Банка США представляет собой один из самых ликвидных активов на CME.
7. Альтернативные инвестиционные инструменты. Если захотите, вы можете зарабатывать на прогнозировании колебания цен на недвижимость и даже… на прогнозах погоды. Снегопады, ураганы, температурные колебания несут определённый риск для экономики, а на бирже торгуют и соответствующими фьючерсами.

3.3. Как торгуют на CME

 

Суть биржевой торговли — изменение спроса и предложения, что влечёт за собой возрастание и падение цен на те или иные активы. Способ заработка трейдера выражается несколькими простыми  формулами:

• покупать на лоях (когда цена на активы находится на дне), продавать на хаях (когда цена близится к пику);
• и наоборот — продавать на хаях и откупать на лоях;
• а поскольку хаи и лои можно ждать долго, трейдеры также зарабатывают деньги, торгуя от уровней поддержки и сопротивления, формирующихся внутри хая и лоя.

Но не стоит позиционировать экономическую роль такого гиганта, как Чикагская товарная биржа, в виде банальных спекуляций. В процессе трейдинга биржевые игроки, особенно крупные, оказывают прямое влияние на ценообразование, поэтому CME представляет собой один из регуляторов макроэкономики.

Каждый трейдер вносит свой вклад, пускай и микроскопический, в поведение рынка. (Кстати, микроскопические влияния мелких игроков время от времени превращаются в мощные торговые волны — возникает эффект толпы.) На поведение рынка также влияют экономические, политические и иные факторы.

Как же работает этот грандиозный торговый механизм?

1. Голосовые торги. Классика биржевой торговли — голосовые торги. Именно так торговали в 1848 году, когда в Чикаго основали CBOT. Сейчас в небоскрёбе CME Group, в гигантском торговом зале, пять раз в неделю собираются трейдеры, желающие ощутить вкус классической биржевой торговли. Зал разделён на зоны, именуемые операционными залами, — по категориям товаров. Участники торгов называют активы и желаемые цены покупки или продажи. Впрочем,  в торговом зале уже не так тесно и шумно, как когда-то.

Голосовые торги сильно потеснены современными технологиями. Торговые зоны окружают кабинки с мониторами, а в операционных залах вместо доски и мела для отражения ценовых колебаний давно уже используют экраны. А подавляющее большинство трейдеров никогда и не посещали торговый зал.

2. Электронные торги. Это современный инструмент, которым пользуется подавляющее число трейдеров. На Чикагской товарной бирже электронную торговлю с 1992 года обеспечивает система Globex. Это электронная торговая палата, связанная с интернетом. Независимым трейдерам, как уже говорилось, доступ к CME Globex обеспечивают брокеры.

Доминирование электронной торговли над голосовой объясняется многочисленными преимуществами Globex:

• мгновенное реагирование (благодаря чему стал возможен, в частности, такой стиль торговли, как скальпинг);
• возможность отображать ценовые колебания на виртуальных графиках и использовать различные аналитические инструменты, индикаторы;
• расширенный пакет биржевых активов;
• возможность торговать через интернет, находясь в другом полушарии.

Именно благодаря CME Globex в биржевую торговлю вливаются независимые трейдеры со всех континентов, никогда не бывавшие в Чикаго. Если у вас есть желание стать трейдером, вы можете попасть на Чикагскую товарную биржу без самолёта — всего лишь сделав несколько кликов!

English version

 

подписаться на канал Telegram